仔猪价格创历史新高 仔猪价格下降

　　今年1月份开始，仔猪价格持续强劲上涨，截止3月11日，仔猪均价已达52.89元/公斤，折合一脱岈1000元以上，创下历史新高，我们以为，年初仔猪价格的暴涨迹象预示后期猪价上涨必会创纪录。

　　事件评论

　　历史来看，仔猪价格高景气预示后期猪价将大幅上涨。从历史情况来看，2011年全国范围发生了较大规模的仔猪腹泻疫情，仔猪死亡率较高，仔猪供应偏紧，当时仔猪价格从1月份开始快速上涨，2个月涨幅达30%。

　　由于仔猪价格的上涨的主因为仔猪供应浮现短缺，因此根据生产周期来看6个月后生猪供应量势必也将浮现紧缺，从而使得生猪价格后期浮现上涨。2011年生猪价格快速上涨浮现在5月份，从15.2元/公斤迅速上涨到9月份时期19.92元/公斤高点，涨幅高达30.8%。

　　现阶段，仔猪价格创新高或表明供应紧缺的态势远超以往，后期猪价上涨将超所有人预期。截止3月11日仔猪均价已达52.89元/公斤，创历史新高。虽然现阶段生猪价格处于高位使得补栏需求得到一定增长，但我们并不以为其为仔猪价格创历史新高的主要因素(15年8月猪价18.8元/公斤时，仔猪价格也仅为42元/公斤)，主要缘故或在于仔猪供应紧缺的态势远超以往。

　　且结合能手观点和我们草根调研知道情况，今年冬季时期五号病及仔猪腹泻为三年来最严重，且疫情发生范围广(从东北持续到长江中下游)。根据调研初步判断湖北地区仔猪腹泻率达到20%，河南地区更为严重，均匀仔猪腹泻率达到约35%，最高有60%(得仔猪腹泻后都基本死亡)。

　　此外，今年玉米的高霉变率导致母猪的发情率下降及流产率的提高，仔猪供应偏紧加剧。集体上，我们以为仔猪供应量的大幅下降或使得6-8月份生猪供应或浮现大幅减少，从而推动猪价上涨超出预期。集体上我们预计2016年猪价将破22元/公斤，全年均价将在18元/公斤以上。

　　现阶段我们以为生猪养殖板块的投资机会主要基于三个方面的预期差：1，3月生猪价格不跌反涨;2，今年生猪价格高点将超所有人预期;3，能繁母猪会潞傍下行。