天康生物10月生猪销售收入同比增长113.87% 综合竞争力持续强化

　　天康生物11月10日公告称，2022年10月份销售生猪14.49万头，销量环比下降28.37%，同比增长25.67%;销售收入3.7亿元，销售收入环比下降22.76%，同比增长113.87%。

　　2022年10月份商品猪(扣除仔猪、种猪后)销售均价24.97元/公斤，均重123.61公斤。

　　2022年1-10月，公司累计销售生猪165.06万头，较去年同期增长23.78%;累计销售收入29.38亿元，较去年同期增长15.13%。

　　天康生物表示，2022年10月份，公司生猪销售数量、销售收入环比下降，主如果由于10月份公司生猪养殖业务所处的新疆、甘肃、河南区域均不同程度受到影响，造成公司生猪出栏大幅减少。公司生猪销售数量、销售收入同比增长的主要原因是河南、甘肃新建养殖基地投产后产能释放，公司生猪出栏量有较大的增长，且生猪销售价格较去年同期上涨所致。

　　养殖行业中自繁自养与外购仔猪模式全部进入盈利区间。天康生物在今年前三季度，实现了增长。实现营业收入约128.86亿元，同比增长4.51%;净利润约为2.58亿元，同比扭亏为盈;每股收益为0.19元。

　　对于养殖效益下滑的对策，天康生物公布表示，公司生猪养殖业务将通过提高管理和饲喂技术水平，努力提高生产效率，降低生产成本，应对生猪价格波动的风险。同时公司近几年来积极推进向服务营销模式的转型，从单纯的产品竞争转为价值链的竞争，为养殖户提供优良品种、养殖技术、防疫体系、融资担保等全方位的服务，帮忙养殖户提高养殖水平，降低养殖成本，增强养殖户抵御价格波动风险的能力，降低畜禽产品价格波动对公司经营的影响。

　　东兴证券研报点评认为，养殖行情改善带动业绩扭亏，综合竞争力持续强化。从成本角度看，天康生物第三季度养殖事业部完全成本为17.3元/公斤，其中新疆地区作为公司最核心养殖基地，依然保持着相对区位优势，完全成本已达到15.8元/公斤左右，媲美行业优秀水平。公司立足新疆布局，目前已经将养殖产能延伸至河南、甘肃两地，预估到今年底公司合计产能有望达到年出栏300万头以上，以实现公司区域市占率的持续提升。

　　东兴证券认为，公司持续推进养殖产业链布局，各项业务均保持稳步发展态势。饲料业务方面，在前期养殖行情不佳的背景下公司前三季度饲料总产销量同比仅小幅下降。公司持续开拓疆外西北地区饲料市场，未来有望实现区域市占率的稳步提升。动保业务方面，公司第三季度表现较为亮眼，实现利润1.12亿元，为公司除养殖业务以外的第二大利润来源。前三季度公司动保业务同比增长6%左右，其中布病疫苗等拳头产品较去年同比均大幅增长。公司在研产品中圆-支二联、伪狂犬苗等新品已处于新兽药注册阶段，未来上市后有望快速贡献业绩。此外，公司全资子公司天康制药国企混改和员工持股工作已经落地，未来有望充分激活企业发展活力，调动员工积极性，实现动保板块快速发展和养殖全产业链综合发展，进一步强化公司综合竞争力。

　　总之，东兴证券看好天康生物养殖板块稳步扩张及养殖成本不断优化带来的区域市占率持续提升和养殖利润持续增长。而饲料、动保等板块的持续发展不仅为公司带来长期稳定的利润和现金流，也为公司养殖业务的长期发展奠定基础。看好公司在养殖产业链完整布局和多板块共同作用下综合竞争力持续强化，向着一体化区域龙头的方向持续迈进。