腌腊灌肠消费马上启动（灌肠的腌制）

　　11月15日国内期市收盘，生猪期货呈上涨趋势，主力2301合约报收于21790元，涨幅达1.07%。

　　机构核心观点

　　??瑞达期货：多空因素交织，生猪供需存在博弈

　　??供应端来看，猪价回落幅度较为明显，导致养殖端产生挺价心理，出栏积极性减弱，有部分贸易商由于对年末猪价看好，开始低价补栏标猪。需求端来看，消费需求仍显疲软，疫情对于消费有抑制作用，虽已过立冬，气温依然较高，北方杀冬猪、南方腌腊尚未开启，需求平平。总体来看，多空因素交织，生猪供需存在博弈。

　　??上海中期期货：短期猪价或持续震荡运行

　　??昨日生猪主力合约区间震荡，收于21590元/吨。现货方面，根据涌益咨询数据11月14日全国生猪出栏均价为24.73元/公斤，较前日均价上涨0.02元/公斤。随着周末现货价格止跌回涨，散户出栏积极性再次提升，市场供应相对充分;而需求端仍暂无明显利好提振，屠宰量低位运行，短期来看在需求支撑有限的情况下预估猪价反弹空间较为有限。对于后期来说，随着近期南方气温逐步下降，猪肉需求或有所好转。而前期气温偏高导致今年腌腊灌肠高峰或推迟到11月底，腌腊灌肠消费启动将对猪价有所提振。综合来说短期猪价或持续震荡运行，使用上提议区间思路为主。

　　??国都期货：猪价上涨后的政策面压力不断加大

　　??近期生猪盘面在21元/公斤周边止跌反弹，全国现货在24-26元/公斤区间运行。基本面看，需求端表现一般，但二次育肥量的增加导致养殖出栏缩量，是前期猪价偏强的主因。考虑年前集中出栏，目前二次育肥的风险在累积，同时考虑猪价上涨后的政策面压力不断加大，且01合约最后交割日在春节后，限制盘面向上空间。使用上，提议套保空单关心反弹逢高建仓机会。