全行业供给量不能增加 才会有周期确定性安全性的反转

　　业内始终以来都在讨论猪周期拐点的问题，有的说在二季度，有的说在三季度，还有的说可能要等到2023年。其实，要想猪周期出现了实质性的反转，得等到过剩产能出清，首先是全行业供给量不能再增加。

　　明显，现在的猪市还不符合这个条件。

　　2021年10月以来，猪价反弹，出现了两个月的涨势，对产能去化进程有所影响，取代速度放缓，而且补栏现象增加。

　　其次，2021年养殖端主要取代的是三元母猪，轮换为二元母猪。而二元母猪的养殖效率比三元高30%左右，可以说能繁母猪存栏数量虽然下降了，但是行业养殖效率提升了，喂养结构得到了优化。

　　再者，上市猪企的出栏计划依旧“宏伟”。

　　2021年全年，牧原股份、温氏股份、新盼望的生猪出栏数分别为4026.3万头、1321万头、997万头。2022年，牧原股份2022年出栏规划约为6000万头。温氏股份出栏初步规划为1800万~2000万头。新盼望已竣工的育肥场存栏规模达到600万头。

　　此外，2021年二季度能繁母猪存栏处于较高水平，仔猪供给量持续保持高位，预估2022年上半年供给依旧呈现明显增加的态势，所以猪多的客观事实尚未发生根本变化。