7月生猪存栏下降（7月生猪出栏量下滑）

在经历了2013年~2014年行业持续亏损，2015年的过渡之后，2016年上半年，生猪养殖行业迎来了久违的“高价期”。在此背景下，涉猪企 业尽皆受益，这从多家“猪肉股”靓丽的中报就可见一斑。另外，在多地发生洪涝灾害，和全国大范围浮现高温天气的大环境下，今年7月生猪存栏不如以往般环 比上升，而是环比下降38万头，因此有券商预计在8月份企稳的猪价，三季度或持续涨势。

　　生猪养殖企业中报靓丽

　　据公开信息显示，牧原股份（002714）2016年上半年实现22.84亿元的营业收入，同比去年11.25亿元的增长率高达103.1%， 其归属于上市公司股东净利润的增幅更为惊人，2016年上半年该公司实现了10.72亿元净利润，同比增幅为2189.93%，较去年同期增长了逾20 倍。按照牧原股份的说法，2016年上半年，生猪养殖行业迎来了久违的“高价期”，2013年~2014年的行业持续亏损所导致的母猪存栏持续下降的效 应，自2015年下半年开始表现为商品猪的供应紧张，猪价持续上涨。陷入2016年，生猪价格总体保持快速上涨的态势，在春节后暂时企稳，随即又开始了新 一轮上涨，只是在6月份之后猪价浮现归落。

　　8月19日，正邦科技（002157）更新的2016年半年度报告显示，该公司上半年实现86.94亿元营业收入，同比增幅惟独1.13%，但 其归属于上市公司股东净利润为6.1亿元，同比增幅高达22680.73%。这其中，猪业实现19.65亿元的营业收入，同比增幅112.41%，对应毛 利率39%，毛利率比上年同期增长959.56%。

　　此外，涉足生猪养殖的多家企业，中报也是可圈可点。譬如8月14日披露中报的龙大肉食（002726）称，报告期内公司实现营业收入25.45亿元，较去年同期增长37.83%；归属于上市公司股东的净利润1.33亿元，较去年同期增长168.62%。

　　在雏鹰农牧（002477）的中报也提到，2016年上半年，生猪养殖行情持续上涨，尤其是二季度以来，生猪销售价格持续高位运行，公司养殖业 务盈利水平与上年同期相比上升幅度较大，公司综合利润水平高于预期。雏鹰农牧2016年上半年实现营业收入28.29亿元，其中生猪产品实现营业收入 15.04亿元，同比增长143.35%。

　　罗牛山（000735）在营业收入同比下滑的情况下，归属于上市公司股东的净利润为2028.92万元，比去年同期上升663.12%，主要是 由于今年上半年，生猪价格总体保持快速上涨的态势，公司仔猪、种猪及商品猪的销售均价分辞比去年同期上涨了61.38%、47.50%、37.48%，畜 牧板块盈利水平好。

　　券商：猪价三季度或维持涨势

　　每经投资宝（微信号：mjtzb2）看到，涉猪行业早就引起了各方的关注。针对6月猪价有所归落的情况，东兴证券在8月14日的研报中，就表示 根据中国畜牧业信息网公开的周数据显示，7月生猪价格持续下降，从19.14元/公斤降至18.22元/公斤，月降幅达5%，8月价格企稳至18.25元 /公斤，该券商以为，“V型”底部已现，8月中旬猪价利空出尽开始反弹。主要缘故是，能繁母猪存栏量低位徘徊逻辑未被打破，季节性消费需求增添生猪消费 量，屠宰企业暂时也不具备压价能力，前期压栏和南涝导致的集中抛售基本结束，猪价在未来两个月将呈现低速上涨态势。

　　另外，兴业证券还就存栏数据做了研究。据农业部数据显示，2016年7月份能繁母猪环比下滑0.2%，比去年同期减少3.2%；生猪存栏环比减 少0.1%，比去年同期减少2.4%。兴业证券描述，普通情况下陷入三季度养户开始为年底备货，生猪存栏环比往往加速上升。但7月生猪环比下滑，与季节规 律相反，主要由于6~7月多地发生洪涝灾害，和全国大范围浮现高温天气。洪涝灾害，一方面会在极端情况下导致死亡，折损存栏，另一方面，涝灾、高温均会 提高疫病发生的约摸，增添育肥难度，因此养户为降低风险倾向加速出栏。因此7月生猪存栏环比下降38万头。

　　所以综合各种因素，兴业证券称从市场存栏结构看，三季度可出栏生猪量并不大，尤其洪涝高温导致加速出栏，甚至会带来生猪存栏下滑，可预见的是后续供养将愈发紧张；同时，母猪存栏未归升，供养端恢重遥遥无期。三季度在需求渐长的拉动下，猪价或持续涨势。