双汇发展：生猪屠宰量两位数增长 Q1业绩超预期

　　双汇发展2019年首席季度财报显示，公司生猪屠宰量自非洲猪瘟爆发以来首次重归两位数增速。多家研究机构以为，受益于生猪屠宰头数的增添和头均利润的增长，预计将赠公司全年业绩带来一定的提升。

　　财报数据显示，2019年一季度营业收入119.60亿元，同比减少0.28%，但归属于上市公司股东的净利润12.79亿元，同比增长20.25%，利润总额15.87亿元，同比增添12.89%。基本每股收益为0.39元。此外，经营活动现金流量净额3.30亿元，同比减少73.8%，源于本期公司库存增添较多。

　　财报数据还显示，一季度营业成本为94.48亿元，同比减少2%;毛利率为21%，比去年同期小幅上涨。

　　作为猪肉制品的龙头企业，双汇发展一季度业绩表现超过预期，兴许意味着2018年肉制品最艰难的时期已经过去。同时，环绕主业“调结构”，双汇发展从研制、产品、渠道、营销、人员和鼓动各个方面进行的全方位调整效果显现。

　　分业务看，双汇发展营收规模最大的业务仍为屠宰生猪业务。其2019年一季度实现屠宰收入70.07亿元，屠宰量472.7万头，比2018年同期上升20.71%。在去年同期的高基数与非洲猪瘟疫情下依然实现两位数增长，超过市场预期。屠宰量利齐升为全年屠宰业务增长奠定了坚实的基础。非洲猪瘟疫情下，地方政府对私屠滥宰的打击将赠规模化屠宰企业带来市场空间，双汇发展也表示将主动抓住机遇，潞傍推行“屠宰上规模”战略。

　　双汇发展另一大业务板块是肉制品加工，2019年一季度收入58.64亿元，同比增长4.2%，销量38.61万吨，同比增长2.3%，吨价1.51万元，同比增长1.8%，鲜冻肉及肉制品外销75.4万吨，比2018年同期上升1.52%。

　　市场普遍担忧猪价上涨对双汇发展肉制蒲嵘本端带来的硕大压力。但有分析建议以为以为，猪价并不是影响肉制品盈利的核心变量，通过直接提价、增添进口、库存冻肉等多种手段可以平抑成本波动。据统计，过去十年内，双汇肉制品每一次吨价和吨利的大幅跨越都是在猪周期高点得以实现。