预计生猪价格在201515年呈现平稳上涨(预计均价15元/公斤)

　　农业部发布2015年3月份生猪存栏数据，其间能繁母猪存栏量降至4040万头，环比降低1.7%，同比降低15.5%;生猪存栏量降至3.87亿头，环比降低0.7%，同比降低10.7%。

　　这次的生猪去产能化程度远超过往。依据数据显现，农业部计算的能繁母猪存栏量现已接连15个月降低，较13年最高点5087万头降幅已达20%，是近五年的最低点。

　　而从咱们近期草根调研所得，民间能繁母猪筛选起伏也许更大，到达25%-35%。这次生猪去产能化程度已大幅超出预期。

　　咱们以为，生猪去产能化趋势仍然将持续一段时刻。首要原因为：猪价从上一年开端持续低迷，依据咱们调研数据得知，养殖户处于深度亏本时刻现已长达16个月，且当前仍处于亏本状态(当前猪价12.94元/公斤，但本钱多在13-14元/公斤)，加上玉米价格上涨、加强环保投入等要素，散养户资金周转已出现艰难，挑选退出猪市的养殖户在添加，将来能繁母猪存栏量将进一步减少。

　　咱们判别，猪价将来将保持较长时刻上涨趋势。首要逻辑如下：按业界以为的25%-35%筛选起伏测算，现有能繁母猪存栏约3300万头-3800万头，按psy15.5头计算，对应供给年商品猪出栏量5.1亿头-5.9亿头摆布。

　　而2014年商品猪出栏量为7.35亿头，而考虑到三公花费、经济低迷下致使的需要欠安、花费结构变化等要素，将来几年国内年商品猪需要量也至少在6亿头以上，因而，假设能繁母猪筛选率在25%-35%之间，将来12个月以后的生猪供给也将出现供给缺少痕迹，若将来几个月能繁母猪存栏持续降低，则将来供给将更趋严重。咱们估计生猪价格在15年出现平稳上涨(估计均价15元/公斤)，16年表现为较快上涨态势(估计均价17元/公斤)。